金策略三箭齐发！上期所：调整锡期货交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额

1月15日，上海期货交易所发布通知金策略，对锡期货交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额做出调整。

根据通知，自2026年1月15日（星期四）收盘结算时起，锡期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。自2026年1月16日（即1月15日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在锡期货各合约的日内开仓交易的最大数量为800手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

国泰君安期货有色及贵金属组高级分析师刘雨萱表示，近日锡价连续上涨，突破历史新高，冲破2022年高点，来到40万元/吨上方，周四开盘后继续上涨。近期影响锡价的因素包括：1、锡供给持续偏紧，缅甸复产迟迟未能上量，印尼因配额问题年初出口平淡，同时刚果金等非洲地区受到叛军冲突影响存减产预期。2、前期国内库存去化，国内社会库存水平处于历史中游，近两日国内期货库存有所累积。3、国内多地印发先进制造业升级方案金策略，聚焦电子信息、新能源汽车等产业，市场普遍看好中长期电子产品和锡焊料对锡消费的带动。1月15日，市场基本消化基本面利多，沪锡期货价格涨幅有所收窄。尽管此轮锡上涨有逻辑支撑，但建议保持理性，谨慎参与。

“1月15日，上期所发布通知调整锡期货交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额，此举有助于引导市场参与者理性、谨慎参与，保障市场的平稳有序运行。”刘雨萱说。

谈到近期锡期货的上涨，国投期货有色金属首席分析师肖静也指出，2025年底以来，锡市交易资金活跃度攀升，价格显著上涨。基本面角度，2026年大概率是锡精矿供应由紧转松的转折之年，预计二季度锡精矿供应逐渐转松。同时，尽管2026年半导体焊料需求增速延续景气周期，并且有望从根本上支撑锡的长期年均消费增速，但目前涨势过快，价格开始透支长线预期。锡市场开年冲涨，加大了沪锡春节前即运行至价格波段顶部区间的概率，价格高波动特点明显，建议市场参与者保持理性，谨慎操作，严格控制持仓比例，切实做好风险防控工作，以降低亏损风险。

沪锡期货开年以来连续上行，主力SN2602合约1月12日、1月14日两日都收盘涨停，截至1月15日收盘，仅半个月时间累计涨幅就达33%。